DeiFin - Ratingagenturen und Rating-Symbole

Rating-Agenturen führen im Auftrag von Schuldnerunternehmungen Bonitätsprüfungen durch. Die Bewertung derselben erfolgt pauschal mithilfe von einheitlichen Buchstabenkürzeln (Rating-Symbolen), die der Einstufung halber zu Rating-Klassen ("credit rating") gruppiert werden. Ein Rating gibt allgemeine Anhaltspunkte über die Wahrscheinlichkeit einer betrags- und termingerechten Zahlung von Zins und Tilgung. Ein Rating dient außenstehenden Investoren zur Risikoeinschätzung eines Investments in Zinstiteln und erhöht damit die Markttransparenz. Ratings werden von berufenen Rating-Agenturen ausgearbeitet. Die international führenden Rating-Agenturen sind Standard & Poor's und Moody's, und daneben Fitch Ratings. Die folgende Tabelle listet die einzelnen Rating-Symbole und ihre verschiedenen Abstufungen für Anleihen ("bonds*") auf.

S & P	Moody's	Einstufung	Bönitätsurteil
AAA	Aaa	Investment- grade	Beste Qualität von Schuldtiteln, d. h. höchste Sicherheit, Zins- und Tilgungszahlungen gelten praktisch als gewiss ("exceptional", "triple-A", "gilt-edged"). Titel ersten Ranges.
AA+	Aa1		Ausgezeichnete Qualität, d. h. sehr hohe Sicherheit für Zins- und Tilgungszahlungen ("excellent").
AA	Aa2
AA–	Aa3
A+	A1		Gute bis angemessene Qualität, d. h. relativ hohe Sicherheit für Zins- und Tilgungszahlungen. Diese Schuldtitel haben viele günstige Anlageeigenschaften, haben aber auch Elemente, die sich bei Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage negativ auswirken können ("good", "upper-medium-grade").
A	A2
A–	A3
BBB+	Baa1		Befriedigend, d. h. mittlerer Qualität. Diesen Schuldtiteln haften gewisse spekulative Elemente an. Sie bieten bei sich verschlechternder Wirtschaftslage nur mangelnden Schutz. Bei stabilen wirtschaftlichen Verhältnissen gelten sie dagegen als sichere Anlagen ("adequate").
BBB	Baa2
BBB–	Baa3
BB+	Ba1	Non-Investment- Grade (spekulative Schuldtitel)	Spekulative Elemente sind unverkennbar, aber in einem guten wirtschaftlichen Umfeld besteht noch ausreichende Sicherheit für Zins- und Tilgungszahlungen. Bei sich verschlechternder Wirtschaftslage sind Zins- und Tilgungsleistungen aber nicht immer gewährleistet ("questionable").
BB	Ba2
BB–	Ba3
B+	B1		Deutlich spekulative Elemente, hohes Risiko, langfristige Zahlungserwartungen nur gering. Diesen Schuldtiteln mangelt es an allen Charakteristika eines soliden Investments ("poor").
B	B2
B–	B3
CCC+	Caa	Junk Bonds ("Ramsch- anleihen")	Sehr spekulativ, niedrige Qualität. Der Emittent befinden sich bereits erkennbar in finanziellen Schwierigkeiten, oder aber, erste Zeichen für einen Zahlungsverzug sind klar auszumachen ("very poor").
CCC
CCC–
CC	Ca		Hochspekulativer Schuldtitel, der Emittent ist vielfach in Zahlungsverzug; Zins- und Tilgungsleistungen sind nicht nur nicht gewährleistet, sondern unwahrscheinlich ("extreme poor").
C	C		Äußerst spekulativer Schuldtitel, notleidender Titel. Der Emittent ist in Zahlungsverzug, Zins- und Tilgungsleistungen sind ungesichert oder bereits zum Teil eingestellt worden ("lowest").
D	C		Emittent ist zahlungsunfähig bzw. offen in Zahlungsverzug ("default").

Tabelle: Klassifikationssystem der Bond-Rating-Symbole

"Erfolg oder Versagen ist viel eher die Folge unserer geistigen Einstellung als unserer geistigen Fähigkeiten."
Sir Walter Scott (1771-1832), schottischer Schriftsteller.

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