DeiFin - Ratingagenturen und Rating-Symbole

Die erste Aufgabe einer Ratingagentur ("credit rating agency") ist es, im Auftrag von Schuldnerunternehmungen wie auch von unabhängigen Staaten eine ordentliche Bonitätsprüfung durchzuführen. Zur einfachen Handhabung und unmittelbaren Brauchbarkeit im Wirtschaftsleben erfolgt die Bewertung und Beurteilung der Kreditwürdigkeit rein äußerlich mithilfe von einheitlichen Buchstabenkürzeln: den beigelegten Ratingsymbolen. Diese Letzten werden der übersichtlicheren Einstufung halber wieder zu Bonitäts-Klassen in Gruppen zusammengestellt ("credit rating"). Ein Rating als solches vermittelt in groben Umrissen allgemeine Anhaltspunkte über die Wahrscheinlichkeit einer betrags- und termingerechten Zahlung von Zins und Tilgung. Den außenstehenden Geldanegern dient ein Rating zur Risikoeinschätzung ihrer Investments in Zinstiteln. Ratings werden von berufenen Ratingagenturen ("credit rating agencies") zum Zwecke der Erhöhung der Markttransparenz regelmäßig ausgearbeitet und auf den neuesten Stand gebracht. Zum Kreis der weltweit führenden Ratingagenturen gehören Standard & Poor's, Moody's und Fitch Ratings* sowie in Europa Scope Ratings. – Die nachfolgende Tabelle listet die von ihnen verwendeten Rating-Symbole zusammen mit ihren Abstufungen auf, die insbesondere für Emittenten von privaten und öffentlichen Anleihen ("bonds") in Dienst gestellt werden.

S & P	Moody's	Einstufung	Bönitätsurteil
AAA	Aaa	Investment- grade	Beste Qualität von Schuldtiteln, d. h. höchste Sicherheit, Zins- und Tilgungszahlungen gelten praktisch als gewiss ("exceptional", "triple-A", "gilt-edged"). Titel ersten Ranges.
AA+	Aa1		Vortreffliche Qualität, d. h. sehr hohe Sicherheit für pünktliche und vollständige Zins- und Tilgungszahlungen ("excellent").
AA	Aa2
AA–	Aa3
A+	A1		Gute bis angemessene Qualität, d. h. vergleichsweise hohe Sicherheit für Zins- und Tilgungszahlungen. Diese Schuldtitel haben viele günstige Anlageeigenschaften, besitzen aber auch Merkmale, die sich bei Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage nachteilig auswirken können ("good", "upper-medium-grade").
A	A2
A–	A3
BBB+	Baa1		Befriedigend, d. h. mittlere Qualität. Diesen Schuldtiteln haften gewisse spekulative Elemente an. Ihre Sicherheit hat einige Lücken. Sie bieten bei sich verschlechternder Wirtschaftslage nur mangelnden Schutz. Unter geordneten wirtschaftlichen Verhältnissen gelten sie dagegen als recht sichere Anlagen ("adequate").
BBB	Baa2
BBB–	Baa3
BB+	Ba1	Non-Investment- Grade (spekulative Schuldtitel)	Ihre spekulative Natur ist unverkennbar, aber in einem guten wirtschaftlichen Umfeld besteht noch ausreichende Sicherheit für Zins- und Tilgungszahlungen. Bei sich verschlechternder Wirtschaftslage sind Zins- und Tilgungsleistungen aber nicht immer gewährleistet ("questionable").
BB	Ba2
BB–	Ba3
B+	B1		Deutlich spekulative Züge, hohe Verlustgefahr, Zahlungswahrscheinlichkeit langfristig nur gering. Diesen Schuldtiteln mangelt es an allen Charakteristika eines wertbeständigen Investments ("poor").
B	B2
B–	B3
CCC+	Caa	Junk Bonds ("distressed debt", "Ramsch- anleihen")	Sehr spekulativ, geringwertige Qualität. Der Emittent befinden sich bereits erkennbar in finanziellen Schwierigkeiten, oder erste Anzeichen für einen Zahlungsverzug sind klar auszumachen ("very poor").
CCC
CCC–
CC	Ca		Hochspekulativer Schuldtitel, der Emittent ist fast immer in Zahlungsverzug; Zins- und Tilgungsleistungen sind nicht nur nicht gewährleistet, sondern kaum wahrscheinlich ("extreme poor").
C	C		Äußerst spekulativer Schuldtitel, notleidender Titel. Der Emittent ist in Zahlungsverzug, Zins- und Tilgungsleistungen sind ungesichert oder bereits zum Teil eingestellt worden ("lowest").
D	C		"Schundpapiere". Emittent ist zahlungsunfähig bzw. offen in Zahlungsverzug ("default").

Tabelle: Klassifikationssystem der Bond-Rating-Symbole

"Du mußt verstehn!
Aus eins mach zehn,
Und zwei laß gehn,
Und drei mach gleich,
So bist Du reich."
Hexeneinmaleins im "Faust".

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