Margin-Tabelle

Die nachfolgende Tabelle bietet einen Überblick über die Größenordnung der für ein Margin mindestens zu entrichtenden Geldbeträge (Mindestnormen, "exchange minimum margin requirements"), die zur Öffnung und Erhaltung spekulativer Futures-Positionen an den US-amerikanischen Terminbörsen erfordert werden. Die unten aufgeführten Sätze gelten als Richtmaß für alle solche Posten, die über den Schluss der täglichen Handelszeit hinaus gehalten werden ("overnight"). Die Margin-Sätze bewegen sich im Allgemeinen zwischen 3 und 20 Prozent der jeweiligen Kontraktsumme ("contract value", "notional value"), je nach Futures-Produkt und Terminbörse. Die Margin-Erfordernisse für Hedge-Positionen dagegen liegen in aller Regel auf der Höhe des gleichzeitig damit aufgestellten "maintenance margin", jene für Spread-Positionen oft noch deutlich darunter. Im Spot-Monat, d.i. wenige Tage vor Kontraktfälligkeit, kann ein für gewöhnliche spekulative Positionen ("outright") erhobenes Margin indessen merklich darüber stehen. – Eine Übersicht über alle zurzeit geltenden Margensätze der CME für Futures findet sich auf folgender Seite. (Hinweis: Die für Optionskontrakte im Voranschlag angesetzten Margen sind an den Börsen nicht immer unmittelbar einsehbar, sondern müssen mit den dafür bereitgestellten besonderen Risikomanagement- und Analyseprogrammen zunächst errechnet werden. Der Terminhändler findet z.B. auf den Web-Seiten der Eurex ein computergestütztes Simulationsprogramm zur Berechnung der Margin-Anforderungen sowie der gegenwärtig gültigen Margin-Parameter, das dort kostenlos zum Download zu erhalten ist.)

Anmerkung:

Die aufgestellten Margin-Sätze sind keine unverrückbaren Größen. Die für den Abschluss von Futures- und Optionskontrakten zur Stunde noch in Geltung stehende Erfordernisse an Margin können von den einzelnen Terminbörsen – je nach Einschätzung des voraussichtlich waltenden Marktrisikos – von Haus aus jederzeit ohne vorherige Ankündigung und ohne Angabe von Gründen durch In-Kraft-Treten neuer, den herrschenden Marktbedingungen nunmehr angepasster Margen ersetzt werden. Darüber hinaus behält sich jedes Kommissionshandelshaus ("commission house", FCM) das Recht vor, für die von seinen Kunden gehaltenen Terminpositionen zum Teil deutlich höhere Sätze einzufordern als die börsenseitig vorgegebenen Margin-Mindestbeträge.